焦点简讯:大行评级丨瑞银:下调中国旺旺目标价至5.6港元 下调2026及27财年净利润预测
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瑞银发表研究报告指,中国旺旺2026财年上半财年(截至今年9月底止中期)收入按年增长2.1%至111亿元,净利润则按年下降7.8%至17亿元;毛利率按年跌1.1个百分点至46.2%,净利润率按年跌1.7个百分点至15.5%。该行认为收入符合预期,但盈利低于市场预期,主要受营运开支按年增长10.6%拖累,其中广告及促销费用有所增加。
管理层透露,今年10至11月销售表现较去年差,主要因2026年农历新年较迟。管理层预期下半年毛利率与上半年相比将保持稳定,明年则有望改善,因进口奶粉成本由目前高位逐步回落;长期而言,广告及促销费用比率将维持在3至4%水平。
该行下调中国旺旺2026及2027财年净利润预测9%及8%,预计2026财年全年收入及净利润分别按年增长2%及下跌9%,而2026财年下半年则分别增长2%及下跌10%;目标价由6港元降至5.6港元,维持“买入”评级。
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